Trump Siap Menarik Tarif

Menghadapi pasar obligasi yang sedang panas, minggu ini suara samar-samar tanda mundurnya perang dagang AS semakin keras. Hutan cabang zaitun tampaknya di tawarkan oleh AS untuk membuat Tiongkok kembali ke meja perundingan, mulai dari penghormatan atas pencapaian ekonomi mereka hingga tawaran kesepakatan untuk melakukan “penyeimbangan kembali yang indah” terhadap ekonomi dunia. Itu jauh dari klaim “penjarahan dan penjarahan”.

Namun pertemuan yang sangat di harapkan antara Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan mitranya dari Tiongkok tidak terwujud.

Sebagian besar negara lain di dunia yang meninggalkan pertemuan mereka dengan Bessent melaporkan kembali asumsi bahwa AS semakin menjauh dari apa yang tidak dapat di akuinya sebagai tindakan yang melampaui batas.

Dan ada pandangan luas bahwa tidak ada kebutuhan bagi negara untuk melakukan pembalasan, ketika para CEO Walmart dan Target memberi tahu Presiden secara pribadi bahwa akan ada rak kosong mulai awal Mei.

Anjloknya lalu lintas peti kemas dari Cina ke pelabuhan Los Angeles – jalur utama ekonomi dunia pada kuartal pertama abad ke-21 – adalah hal yang perlu diperhatikan. Para ahli IMF mengatakan mereka dapat mulai melihat dampaknya dari luar angkasa karena satelit melacak lebih sedikit kapal yang meninggalkan pelabuhan Cina, dan semakin banyak kapal kosong. Tentu saja hal ini akan dibantah oleh AS.

Memang benar bahwa ada ketenangan yang jauh lebih besar di akhir Pertemuan IMF dibandingkan dengan di awal. Mengapa? Trump Siap Menarik Tarif Karena Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah mengambil alih kendali agenda tarif dan hampir sendirian menenangkan pasar dan seluruh dunia.

Para diplomat keuangan mengecam kekuasaan Bessent dan jeda kritis 90 hari dalam apa yang disebut tarif “timbal balik” karena kejenakaan West Wing yang menggelikan.

Ceritanya, Bessent berhasil mendapatkan perhatian Trump mengenai kerusakan pasar obligasi akibat tarifnya, hanya setelah penasihat ekonomi Gedung Putih lainnya berhasil menggunakan umpan pertemuan palsu untuk memikat penganjur tarif garis keras dan penulis persamaan tarif timbal balik yang terkenal, Pete Navarro, agar tidak berpatroli di Ruang Oval.

Para petinggi Wall Street diduga telah menyarankan bahwa hanya dengan memecat Navarro, keadaan normal dapat kembali. Orang dalam menyarankan bahwa Trump tidak akan pernah menyingkirkan penasihat perdagangannya, karena ia menjalani hukuman penjara setelah kerusuhan 6 Januari untuk mendukung Presiden.

Paling bagus, ini terdengar seperti masa depan ekonomi dunia dan semua mata pencaharian kita yang dimainkan seperti novel Hilary Mantel tentang istana Trump. Paling buruk, ini menyebabkan pemodal dan Pemerintah mulai berpikir yang tidak terpikirkan tentang seberapa jauh AS atau seluruh dunia akan melangkah dan saat ini, ketidakpastian tentang segala hal lebih memprihatinkan daripada dampak langsung dari tarif.

Dan ketidakpastian itu mendorong beberapa teori liar tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya.

Pada saat terjadi tekanan keuangan global yang akut, “jalur pertukaran” antara bank sentral ada untuk menjaga stabilitas keuangan, memastikan adanya pasokan dolar AS yang konstan.

Namun kini beberapa bank sentral dunia mulai memikirkan apa yang mungkin terjadi jika AS memilih menggunakan “jalur pertukaran” dolarnya ke seluruh dunia sebagai bentuk pengaruh diplomatik atau bahkan senjata.

Apakah tidak masuk akal jika AS menolak atau memveto Federal Reserve yang memberikannya? Kita hanya bisa berasumsi bahwa itu tidak masuk akal, karena dalam banyak kasus tidak ada cara untuk mengatasinya. Namun, skenario mengerikan bagi sistem keuangan dunia, betapapun tidak mungkinnya, kini bukan sepenuhnya mustahil.

Yang mungkin agak kurang mungkin adalah gagasan bahwa negara-negara dengan surplus perdagangan dengan AS dapat membantu mendanai AS dengan pajak yang efektif atas kepemilikan utang pemerintah AS mereka. Beberapa gagasan ini telah diutarakan dalam pidato dan makalah oleh para penasihat pemerintah AS.

Dalam suasana seperti ini, ide-ide yang mengkhawatirkan tetapi tidak tepat dapat mulai menginfeksi kepercayaan. Misalnya, ada “siapa pelakunya” tentang penjualan besar-besaran utang Pemerintah AS tepat setelah pengungkapan tarif awal.

Beberapa orang berspekulasi bahwa itu adalah China. Namun, Tokyo saat ini kebetulan menjadi kreditor terbesar bagi AS. Apakah penjualan Jepang yang membantu Trump untuk menghentikan tarif ini merupakan taktik diplomatik yang disengaja? Dua pejabat yang memiliki koneksi yang sangat baik menyarankan skenario ini kepada saya, yang menunjukkan kegaduhan saat ini, meskipun tampaknya tidak masuk akal.

Sementara Bessent menguasai siaran udara akhir pekan di AS setelah mengambil alih kendali proses ini, tetap saja sangat menarik melihatnya menyampaikan pesan bahwa “Investor perlu tahu bahwa pasar obligasi pemerintah AS adalah yang paling aman dan paling sehat di dunia”. Jika Anda harus mengatakannya…

Menteri keuangan penting lainnya mengatakan kepada saya tentang rekan-rekan globalnya bahwa “tidak ada seorang pun yang merangkak ke Amerika” mengingat efektivitas AS yang tak tertandingi dalam bernegosiasi dengan pasar obligasinya sendiri.

Di tengah ketidakpastian, tampaknya tidak seorang pun tahu apakah tarif universal “dasar” sebesar 10% dapat di negosiasikan. Pesan Presiden Trump bahwa pendapatan tarif dapat cukup untuk “menghilangkan sepenuhnya” pajak penghasilan bagi “banyak orang” justru mengisyaratkan bahwa tarif tersebut akan tetap berlaku.

“Itu tergantung pada siapa yang Anda ajak bicara pada hari apa dalam seminggu… Saya telah mendengar tiga posisi berbeda yang di artikulasikan pada garis dasar, satu oleh Gedung Putih, satu oleh Departemen Perdagangan, dan satu oleh perwakilan Perdagangan AS,” kata seorang pejabat senior G7. “Apakah Anda tahu apa hasil akhirnya? Apa pun yang di inginkan presiden saat itu, di bentuk oleh isu-isu industri, pasar, dan politik,” kata saya.

Hal ini menjadi perhatian khusus bagi Inggris, karena kondisi dasar ini sangat merugikan Inggris. Di samping tarif besar untuk mobil yang merupakan ekspor barang terbesar kami dan kemungkinan. Tarif lebih lanjut untuk farmasi, ekspor terpenting kedua kami. Dampak AS terhadap Inggris tampaknya tidak dapat dijelaskan ketika menurut definisi kreatif Gedung Putih sendiri tentang “kecurangan perdagangan” – menjalankan surplus barang – AS sebenarnya sedikit “menipu” Inggris.

Saya sampaikan hal ini kepada Kanselir beberapa kali dalam dua wawancara di Washington. Ia menolak saran itu secara diplomatis.

Namun akhirnya tepat di akhir wawancara terakhir kami, saat berjalan-jalan di sekitar kolam refleksi terkenal di antara Lincoln Memorial. Dan Washington Monument, ia menyampaikan sesuatu yang cukup menggambarkan perubahan dunia. “Saya mengerti mengapa ada begitu banyak fokus pada hubungan dagang kita dengan AS, tetapi sebenarnya hubungan. Dagang kita dengan Eropa bisa dibilang lebih penting, karena mereka adalah tetangga dan mitra dagang terdekat kita,” katanya kepada saya. Hal itu menyebabkan sedikit keributan di negara asal, tetapi itu bukan kesalahan yang tidak di sengaja.

Itu karena konsesi kepada AS terkait standar pangan tidak dapat di terima karena alasan politik dalam negeri. Hal ini tampaknya telah di terima oleh Amerika setelah diplomasi Inggris yang konsisten, karena fokusnya tetap pada kesepakatan kemakmuran teknologi. Tampaknya cukup jelas sekarang bahwa Inggris akan terus maju dengan kesepakatan “ambisi tinggi dan keselarasan tinggi” dengan Uni Eropa. Dan kabar itu telah tersebar di antara para menteri keuangan.

Seorang pejabat internasional yang sangat senior menggunakan contoh pemulihan hubungan Inggris-UE sebagai contoh. Bagaimana negara-negara lain di dunia berkoordinasi dan “mengerjakan pekerjaan rumahnya” sebagai tanggapan atas ketidakandalan AS. “Brexit adalah perceraian yang pahit, tetapi sekarang saya melihat kalian berpacaran lagi,” kata saya secara pribadi.

Ada juga sedikit kelegaan karena AS tetap terlibat dengan Bank Dunia dan IMF. Rencana Proyek 2025 yang di terbitkan pada bulan April 2023 oleh lembaga pemikir The Heritage Foundation untuk mengantisipasi. Masa jabatan kedua Trump sebagai presiden memperkirakan. AS akan meninggalkan organisasi internasional tersebut, dan Gubernur Bank of England baru-baru ini menyampaikan kekhawatirannya kepada saya.

Bessent memanfaatkan pertemuan tersebut untuk menegaskan komitmen AS terhadap Bank dan Dana tersebut, meskipun dengan kembali. Ke fungsi inti mereka dan menjauh dari pertimbangan masalah sosial dan lingkungan. Pihak Eropa menganggapnya sebagai kemenangan.

Namun, masih ada kanvas yang lebih besar. Akankah AS menggunakan perang dagang ini untuk mencoba menarik seluruh dunia agar berpihak padanya dalam pertempuran besar dengan China? Sungguh mengherankan bahwa sekutu-sekutunya sangat terganggu secara signifikan dan mendasar jika ini adalah titik strategis dari semua ini. Kasus uji di sini adalah Spanyol, yang menghadapi tarif 20% sebagai negara anggota UE.

Perdana Menteri Spanyol Pedro Sánchez bertemu Presiden Xi di Beijing dua minggu lalu. Ekonomi Spanyol yang sedang berkembang pesat (ekonomi maju yang tumbuh paling cepat tahun. Lalu – dan di perkirakan akan tumbuh lagi tahun ini) adalah satu-satunya yang akan di tingkatkan oleh IMF. Ekonomi ini di bangun di atas energi hijau, akses ke tenaga kerja asing, pariwisata, dan investasi serta transfer teknologi yang signifikan dari Tiongkok. AS tidak menanggapi kunjungan tersebut dengan serius dan mengadakan diskusi “terus terang” dengan menteri keuangannya Carlos Cuerpo.

Ia tampak tidak terpengaruh oleh semua ini, dan mengatakan kepada saya di KTT Ekonomi Dunia Semafor di DC. Ada defisit perdagangan yang besar dengan China, dan kita perlu memperbaikinya dengan membuka diri terhadap China. Dengan juga menarik investasi China, tentu saja, dalam payung keamanan ekonomi secara keseluruhan. Dan itu hanya dapat di lakukan dengan melibatkan dan benar-benar berbicara dengan otoritas China”.

Spanyol telah mengamankan investasi pabrik kendaraan listrik dan transfer teknologi yang signifikan dari China. AS tidak menyukainya. Namun, jika AS ingin meyakinkan Spanyol dan Uni Eropa tentang sekutu jangka panjangnya. Yang dapat di andalkan untuk melawan China, sulit untuk melihat strategi dalam tuduhan tarif dan kekacauan bulan lalu.

Siapa pun yang menang dalam pemilihan umum Kanada akan membawa ekonomi G7 kembali ke dalam perdebatan transformatif global ini. Bisakah PM Kanada yang baru terpilih memulai negosiasi besar-besaran dengan Inggris juga? Dan kemudian ia akan memimpin KTT G7 di Kanada pada bulan Juni saat batas waktu 90 hari Presiden Trump berakhir. Di perkirakan Donald Trump akan melakukan perjalanan ke Alberta, ke negara yang ia klaim seharusnya menjadi bagian dari negaranya sendiri.

Ada jalan menuju perdamaian, ketenangan, dan de-eskalasi. Namun, keadaan bisa menjadi jauh lebih buruk. Ini adalah beberapa minggu yang kritis bagi ekonomi dunia.

Sumber : BBC.COM